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Posts Tagged ‘私有化’

戴尔私有化交易投票获得65%股东支持

September 12th, 2013

戴尔公司股东当天就戴尔创始人迈克尔•戴尔和银湖基金发起的249亿美元戴尔私有化要约进行投票,初步投票结果显示65%的股东支持这一方案。

在历经长达14个月的艰苦游说工作后,戴尔公司创始人迈克尔•戴尔(Michael Dell)和私募股权公司银湖(Silver Lake)所发起的249亿美元戴尔私有化要约在周四的公司股东投票中获得压倒性胜利,顺利通过。

戴尔公司股东刚刚在位于德克萨斯州圆石城(Round Rock)的公司总部完成了投票。目前,具体的投票结果尚未出炉,但据美国财经媒体CNBC援引消息人士的话报道称,有65%的股东赞成迈克尔•戴尔和银湖的私有化方案。

迈克尔•戴尔和银湖所提出的私有化方案的最终收购价为每股13.75美元,另包括每股0.13美元的特别派息,共计每股13.88美元,折合总收购近249亿美元。另外,该交易同时保证在交易结束之前支付第三季度的每股0.08美元的派息。 Read more…

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戴尔私有化之路布满阴霾 如何避税成下阶段重点

July 1st, 2013

据国外媒体报道,有关戴尔244亿美元的私有化方案目前还没有得出最终结论,但在这一方案能够得出任何结论之前,戴尔首先需要找到在无需缴纳巨额税金情况下调用公司海外现金的方法。有分析认为,美国强生公司在去年的一起收购案或许能够给戴尔的会计、律师团队一定“灵感”,但与此同时,美国税务局和财政部已经在近期加强了在政策、法规方面的监管力度。

目前,有关戴尔是否将接受244亿美元私有化协议虽然还没有没有最终答案,但相关人士现在已经在试图解决另外一个同样令人头疼的问题,那就是“如何能够在无需缴纳26亿美元税金的情况下调用公司的海外现金流?”

戴尔预计将于本月18日召开股东大会,但与此同时,公司的现金帐目却由于核心业务的萎靡而不断缩水。因此,戴尔亟需为此找到一个切实可行的解决方案。根据该公司提交的SEC文件显示,戴尔截至5月3日所持有的现金流为132亿美元,相比此前下降了21亿美元。其中,大约有一半的现金将可能被用于公司首席执行官迈克尔-戴尔(Michael Dell)和私募集团银湖(Silver Lake Partners)所提出的244亿美元的私有化方案。

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戴尔大股东明确反对私有化交易 收购方不愿提价

February 9th, 2013

据国外媒体报道,全球第三大PC制造商戴尔周五向美国证券交易委员会(SEC)提交报告,称公司最大的独立股东美国东南资产管理公司(Southeastern Asset Management)已致信公司董事会,称迈克尔·戴尔(Michael Dell)和私募公司银湖提出的244亿美元的私有化收购要约“极大的低估了”公司的价值。

东南资产管理公司目前持有戴尔约8.5%的股份。该公司在信中表示,2月5日宣布的13.65美元的收购价格过低,戴尔应当值每股24美元。东南资产管理公司在信中还表示,“我们保留并且打算利用我们能够利用的各种选择反对这个提议的交易。这些选择将包括但并不仅仅局限于代理权争夺战、法律诉讼和特拉华州的法定权利等。”

在经历了为期6个月的谈判之后,戴尔首席执行官迈克尔·戴尔和银湖在本月同意通过杠杆交易私有化戴尔,这也将是自2007年以来科技产业最大规模的杠杆收购交易。如果此交易在目前的价位完成,东南资产管理公司无疑将是最大的亏损者。美国投资银行Bernstein分析师托尼·萨科纳吉(Toni Sacconaghi)预计,东南资产管理公司买入戴尔股票的均价为每股20美元。按照13.65美元的收购价格计算,该公司将至少亏损8.25亿美元。

截至目前,银湖发言人夏洛特·麦克鲁姆(Charlotte McCrum)及戴尔发言人大卫·弗林克(David Frink)均对此报道未置可否。 Read more…

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微软贷款给戴尔:一个聪明的赌注

February 6th, 2013

《华尔街日报》日前发表分析文章称,微软出资20亿美元参与戴尔私有化的交易就像是一场赌注,因为微软在支撑自己最大客户之一的同时,还需要不惹怒其它所有的客户。

微软表示,出手参与戴尔的私有化交易,旨在维持公司间的网络,帮助销售其软件和服务。微软此前已这样做过。该公司曾向诺基亚注资数十亿美元,让诺基亚在智能手机中使用自己的软件;并曾向雅虎付费,来支撑自己的必应搜索引擎。

微软向全球第三大PC制造商戴尔提供的贷款,只是该公司一笔金额很小的赌注。截至2012年年底,这家公司账面的现金和短期投资总额已经达到683亿美元,且每月都能够获得大约20亿美元的现金。

不过作为戴尔的债权人,微软可能会看到自己与其它硬件合作伙伴之间的关系出现磨损。在措施了平板电脑和智能手机等快速增长的计算设备市场之后,为实现自己的商业目标,这家Windows厂商已越来越多的冒这样的风险。

去年,当微软开始销售自己的平板电脑Surface后,该公司已经惹怒了一些PC制造商。如今,微软将不得不平息其它PC制造商的顾虑,即不会偏袒戴尔,忽略惠普、联想集团和宏碁。自Surface发布以来,惠普和联想集团已经开始生产搭载了谷歌(微博)操作系统的笔记本电脑。一些市场分析师表示,与戴尔的交易,将让其它PC制造商在与微软就软件授权问题谈判时,获得更多的话语权。

微软前高管、风险投资人布拉德·斯尔沃伯格(Brad Silverberg)表示,“对微软而言,当推出Surface就已经意味着破釜沉舟。这家公司与PC制造商的关系将永远不再相同。”

微软在周二表示,“公司致力于整个PC生态系统的长期成功,以及通过各种方式大力投资以建设未来的生态系统。我们处在一个常变常新的行业。我们将一如既往地寻求各种机会,来支持致力于在微软平台上进行创新和发展业务的合作伙伴。”截至目前,微软发言人拒绝就此发表进一步的评论。 Read more…

戴尔私有化为抹除PC烙印 转型成服务公司

February 3rd, 2013

美国著名财经网站MarketWatch专栏作家约翰·德沃夏克(John C. Dvorak)周五撰文指出,戴尔公司之所以选择私有化,是为了抹除公司PC制造商的烙印,让自身转型成为一家服务公司。

我一直追随着戴尔公司曲折的足迹,想要了解这家公司私有化理念的背后,是否是举起白棋,退出了战斗。

不过我们谈论是哪一场战斗?我认为它是赢得服务公司声誉,努力消除自身作为一家PC制造商形象的战斗。

早在一年多之前,我曾与迈克尔·戴尔(Michael Dell)有过一次长谈。戴尔在当时的谈话中,还解释了他为何要制造PC。这次谈话与惠普不动脑子的想要放弃PC业务有关,不过惠普最终放弃了这一想法。

戴尔在当时表示,制造PC–这种商品的唯一原因,是完成成套的企业产品,向企业用户提供包括计算机、服务、软件、服务器、打印机等一整套产品。如果没有PC,等于是引狼入室,让竞争对手轻而易举的获得企业用户。

作为戴尔公司的首席执行官,戴尔担心华尔街可能不会理解戴尔公司的发展方向,依旧把这家公司看作是一家PC制造商。 Read more…

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戴尔股价上涨 或于周一公布私有化消息

February 2nd, 2013

据国外媒体报道,在戴尔可能最早周一公布私有化交易消息拉动下,当地时间周五常规交易和盘后交易中,戴尔股价都出现上涨。

常规交易中,戴尔股价上涨0.39美元,涨幅为2.95%,报收于13.63美元。盘后交易中,戴尔股价一度上涨至13.75美元。

有媒体报道称,戴尔首席执行官迈克尔·戴尔(Michael Dell)将成为私有化后的戴尔的大股东,私募投资公司银湖和微软将成为小股东。

周一道琼斯工业平均指数上涨149个点至14009.79点,涨幅为1.1%,这也是自2007年10月12日以来道琼斯工业平均指数首次突破14000点大关;标准普尔500指数上涨1%至1513.17点,本周累计上涨0.7%;纳斯达克综合指数上涨1.2%至3179.09点,比上周五上涨0.9%。

Via:腾讯科技

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传戴尔创始人希望继续掌舵 寻求多数控股权

January 31st, 2013

据国外媒体报道,消息人士透露,戴尔创始人迈克尔·戴尔(Michael Dell)计划使用10亿美元的个人资金回购公司股票,再加上其原先持有的15.7%股份,以获得公司的多数控股权。

消息称,迈克尔·戴尔可能会进行金额为5亿美元至10亿美元的股权融资。这家他在1984年创立的PC厂商,即将被由Silver Lake Management LLC牵头的财团私有化,微软也可能提供私有化所需的部分资金。

私有化戴尔并将自己的股权比例提升至50%以上,将使得CEO戴尔在PC销量下滑的背景下对公司进行重组,转型至移动和云计算行业,而不必遭受上市公司所必经的批评和股价波动。

由于手握价值36亿美元的股份,再加上另外5亿美元至10亿美元,迈克尔·戴尔将有望获得价值80亿美元至90亿美元股权中的超过半数。私有化所需的其他资金将来自于债务融资和戴尔公司截至去年9月30日拥有的110亿美元现金中的一部分。银湖和微软可能会分别投资10亿美元至20亿美元。 Read more…

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戴尔私有化交易新进展:微软角色成谈判焦点

January 30th, 2013

据国外媒体报道,数名消息人士当地时间周二透露,微软在新戴尔(指私有化后的戴尔)中所扮演的角色是在达成正式协议前需要解决的多个问题之一。

上述消息人士称,自微软本月早些时候提出愿意出资20亿美元或更多资金参与戴尔私有化交易以来,各方就在讨论这一问题。谈判仍然在进行中,各方可能在未来数天宣布达成协议。

戴尔私有化的估值将高达220亿美元或更高,是自金融危机开始以来规模最大的杠杆收购交易,相当复杂。根据目前的设想,交易将涉及戴尔创始人、首席执行官迈克尔·戴尔(Michael Dell)持有的近16%股份,私募投资公司银湖和微软的出资,通过举债融资约150亿美元。

上述消息人士称,微软在新戴尔中的角色是个难点,微软将对新戴尔业务运营拥有一定的话语权,而非仅仅是出资者。部分消息人士称,两家公司代表在积极商谈,确定微软应当介入新戴尔哪些业务,不应当介入哪些业务。

两家公司的业务关系是问题的一部分。作为全球第三大PC厂商,戴尔是微软Windows操作系统最大的销售渠道之一。双方在商讨微软在新戴尔的投资会对这种合作关系产生怎样的影响。其中一名消息人士称,商讨的一种方案是,戴尔将在绝大部分设备中使用微软Windows软件。 Read more…

传私有化戴尔交易银湖竞价第一 无人出价更高

January 26th, 2013

据国外媒体报道,消息人士周四透露,私募公司银湖和其合伙人向戴尔提出的潜在私有化收购要约,不可能被其他投资人超过。

据悉,由于获得了戴尔创始人、首席执行官迈克尔·戴尔(Michael Dell)的支持,银湖已拥有了主要的优势。戴尔目前是全球第三大PC制造商,其创始人拥有公司大约16%的股份,并可能会加入银湖的这一收购财团。

如果银湖与戴尔达成交易,那么将会进入所谓的“购物程序”(go-shop process)。在该程序中,戴尔可以积极寻求从其他潜在买家手中获得要约,确保公司能够获得最佳的收购要约。

不过全球各大主要私募公司的高管均表示,他们的出价不大可能会超过银湖的出价。一位私募公司的高管表示,“我认为想要在当前瓦解银湖财团根本不可能实现。加上管理层持股和他们已经选定了合作伙伴,其他公司的收购要约很难超过银湖。”

消息人士称,银湖组成的财团包括了微软和加拿大养老金计划投资理事会(the Canada Pension Plan Investment Board),只不过各方目前在最终的收购价格上尚未做出最终定论。截至目前,微软及加拿大养老金计划投资理事会均对此报道未置可否。

消息人士称,微软可能以优先股的形式进行投资,这部分资金将有助于支付戴尔因杠杆收购而产生的高利率债务。

消息人士称,戴尔已经成立了一个由独立董事组成的特别委员会,并聘请投资银行Evercore Partners担任顾问,来评估公司股东因私有化从中受益,而不只是迈克尔·戴尔个人获益。截至目前,银湖、戴尔及Evercore Partners均对此报道未置可否。 Read more…

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微软“插手”提供资金?戴尔私有化再遇波折

January 24th, 2013

要将戴尔这个全球第三大PC生产商私有化,买家需要拿出接近200亿美元的资金,这一规模将成为自金融危机以来最大的杠杆收购(LBO)案。但这一切并非没有可能,在继私募股权大佬银湖(Silverlake)被报道出正洽购后,戴尔的“盟友”微软更被传将为其私有化提供几十亿美元的资金。

资金缺口或填平

一周前,市场预计戴尔要完成私有化的可能性仅为20%~30%,但目前这一几率显然正快速攀升。外电报道称,有不愿具名的知情人士称,戴尔日趋接近与银湖达成杠杆收购协议,其价格约每股13.5美元~14.25美元。同时,微软正协商为该交易提供约20亿美元的融资。

知情人士透露,包括加拿大皇家银行、瑞信、巴克莱和美国银行在内的贷款银行,最早可能在周四向潜在收购方非正式披露过桥贷款条件,贷款银行正在非正式调查债务投资者,以判断一旦交易确定,它们能否搭建起“银团贷款”。上述人士进一步提醒称,银湖是推动交易的核心,如果本周交易无法完成,就意味着价格已成为障碍,私有化可能会有谈崩的风险。

据了解,戴尔企业价值目前约197亿美元,要完成交易,预计投资人需要筹集至少187亿美元,其中银湖等私有化伙伴拿出56亿美元,戴尔公司动用一半的现金 (56.5亿美元)、银行提供60~70亿美元的融资,资金缺口尚余5~15亿美元。如果微软能拿出20亿美元,私有化的资金缺口将不成问题。

另外,如果收购价锁定在13.5美元~14.25美元,这仅比本周二收盘价13.12美元溢价2.9%~8.6%,即便按上限看,仍低于过去3年科技行业LBO的平均并购溢价30%。看上去,价格暂时不会成为收购方的绊脚石。

微软、银湖再次结盟?

虽然传闻未获回应,但微软并非没有可能参与本次交易。彭博数据显示,在截至去年9月底的2013年第一财季,微软货币资金为666.44亿美元,同比上升16%。需要注意的是,这一现金水平为自2010年下半年以来新高。

更令人关注的是微软和银湖之间的密切关系。2009年9月,由银湖、Indexventures组成的投资财团,以19亿美元收购了著名网络电话公司Skype65%的股份,其中一半以上是银行贷款。两年后,微软却同意以85亿美元收购Skype,这使得银湖成为背后的最大赢家。

2011年下半年,为了吞下雅虎,银湖与微软甚至共同出面以研究联合收购方案。当时的收购方案包括微软出资数十亿美元,银行安排额外融资,再由银湖等投资机构筹集剩余资金,但出资额低于微软。最终,该交易因雅虎拒绝而流产。

成立于1999年的银湖,对投资科技企业有着极大兴趣。公司官网显示,其投资组合包括大市值科技股和中等市场科技股。据彭博数据,在其25个被投资的公司中,有电脑业务或与之沾边的公司至少有10家。 Read more…

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