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戴尔私有化之路布满阴霾 如何避税成下阶段重点

July 1st, 2013

据国外媒体报道,有关戴尔244亿美元的私有化方案目前还没有得出最终结论,但在这一方案能够得出任何结论之前,戴尔首先需要找到在无需缴纳巨额税金情况下调用公司海外现金的方法。有分析认为,美国强生公司在去年的一起收购案或许能够给戴尔的会计、律师团队一定“灵感”,但与此同时,美国税务局和财政部已经在近期加强了在政策、法规方面的监管力度。

目前,有关戴尔是否将接受244亿美元私有化协议虽然还没有没有最终答案,但相关人士现在已经在试图解决另外一个同样令人头疼的问题,那就是“如何能够在无需缴纳26亿美元税金的情况下调用公司的海外现金流?”

戴尔预计将于本月18日召开股东大会,但与此同时,公司的现金帐目却由于核心业务的萎靡而不断缩水。因此,戴尔亟需为此找到一个切实可行的解决方案。根据该公司提交的SEC文件显示,戴尔截至5月3日所持有的现金流为132亿美元,相比此前下降了21亿美元。其中,大约有一半的现金将可能被用于公司首席执行官迈克尔-戴尔(Michael Dell)和私募集团银湖(Silver Lake Partners)所提出的244亿美元的私有化方案。

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戴尔和甲骨文扩大合作:联手开发商用产品

June 5th, 2013

戴尔周二宣布,该公司已经扩大了与甲骨文之间的全球联盟合作关系,两家公司将联手提供结合戴尔硬件和甲骨文软件的商用产品。

对甲骨文来说,这项扩大后的合作关系表明,在2010年以75亿美元的价格收购硬件厂商Sun Microsystems以后,这家公司在整合Sun的问题上一直都面临困境。此外,这项合作还表明甲骨文继续疏远长期以来的硬件合作伙伴惠普。与此同时,正计划通过杠杆收购交易进行私有化的戴尔则一直都在积极展开竞争,希望在个人电脑和服务器市场上抢回已经丧失的部分份额。

根据扩大合作协议,戴尔和甲骨文都将把对方作为优先合作伙伴。此外,两家公司还计划精简客户支持服务,以便向客户提供来自于戴尔的单点联系服务。戴尔表示,预计整合后的产品将在今年下半年上市。

甲骨文总裁马克·赫德(Mark Hurd)称,这项扩大后的合作关系是“甲骨文工程系统战略的延伸。根据这项战略,我们将会共同交付硬件和软件产品,从而简化IT业务和降低整合成本。”戴尔企业解决方案总裁马吕斯·哈斯(Marius Haas)则表示,该公司“正在数据中心领域中取得迅速增长,三项核心业务的全球市场份额都正在增长”。 Read more…

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戴尔第一财季净利润1.3亿美元 同比下滑79%

May 17th, 2013

据国外媒体报道,戴尔今天发布了截至5月3日的2014财年第一财季财报。财报显示,2014财年第一财季,戴尔营收达到140.74亿美元,比去年同期的144.22亿美元下滑2%;净利润达到1.3亿美元,比去年同期的6.35亿美元下滑了79%。
戴尔第一财季净利润1.3亿美元 同比下滑79%

第一财季财务分析:

戴尔第一财季总营收达到141亿美元,比去年同期的144亿美元下滑了2%,但超过了汤森路透社(Thomson Reuters.)分析师预期的135亿美元;其中产品营收达到109亿美元,比去年同期的114亿美元下滑了5%;包括软件在内的相关服务营收达到31.7亿美元,比去年同期的30亿美元增长6%。

戴尔第一财季总营收成本达到113亿美元,去年同期也为113亿美元;其中产品营收成本达到92.44亿美元,比去年同期的93.3亿美元下滑了1%;服务营收成本达到20.8亿美元,比去年同期的20.2亿美元增加3%。

戴尔第一财季总运营开支达到25.21亿美元,比去年同期的22.43亿美元增长了12%。

戴尔第一季度按照美国通用会计准则计量的运营利润达到2.26亿美元,占季度营收的1.6%,比去年同期的8.24亿美元下滑了73%;不按照美国通用会计准则计量的运营利润达到5.9亿美元,占季度营收的4.2%,比去年同期的10.1亿美元下滑了42%。 Read more…

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苹果将成为下一个戴尔?

April 26th, 2013

《福布斯》发表评论文章称,苹果计划发行债券和提高股息,目的是安抚投资者和避免在从海外转回现金时需缴纳巨额税金。但苹果一些做法与戴尔很类似,似乎预示着其将成为下一个戴尔?以下为全文:

苹果最新财报证明其创新轨迹出现变化——从开发新产品转向安抚华尔街。而即将发行债券则进一步让人怀疑:苹果是否会成为下一个戴尔。

4月23日苹果公布了略好于预期的业绩,营收同比增长11%,净利润同比下降18%。但苹果真正的行动在于回报股东现金——2015年前回购1000亿美元股票,将股息提高15%。虽然首席执行官蒂姆·库克(Tim Cook)对苹果正在开发的“令人兴奋”的新产品赞不绝口,但苹果将在史蒂夫·乔布斯(Steve Jobs)最后的伟大创新——新库珀蒂诺总部上花费50亿美元。

不幸的是,这让人们想起曾经伟大的公司如安然和世通公司,这些公司在破产前都建造了宏伟的总部。幸运的是,新一代公司快速收拾了残局。例如,据道尔顿·考德威尔(Dalton Caldwell)称,在发展阶段,谷歌(微博)搬进了“原本是SGI建造”的办公楼;Facebook在早期阶段也使用Sun公司(现在是甲骨文旗下部门)以前的帕洛阿尔托总部。

在了解苹果债券发行协议的细节前,需要指出的是,就股东而言有关股票回购的证据是严酷的。当然,回购股票会给股东提供现金回报和减少流通股数量,使苹果更容易实现每股收益目标。但对股东没有任何好处。MG Holdings的迈克尔·嘎姆波特(Michael Gumport)称,2000年到2009年约66%的股票回购都给股东造成损失。 Read more…

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戴尔欲凭软件实现反戈一击 或成下一个IBM

April 25th, 2013

随着PC市场在平板电脑和智能手机的夹击下日渐萎缩,曾经辉煌的戴尔现在也已经风光不再。不过,对于公司目前所面临的艰难处境,戴尔似乎已经找到了属于自己的一剂良方,那就是“软件为先”战略。

由于迟迟未能针对持续处于下滑状态的PC市场给出合理的解决方案,曾经被视为华尔街宠儿的戴尔已经开始越来越不受到投资人的待见。不过,该公司似乎已经在软件方面看到了公司的未来出路。

当地时间周三晚上,戴尔高管们在旧金山举办了一个关于公司近年所收购的多项软件和技术服务整合工作的会议。戴尔似乎希望凭借自己所拥有的广泛软件产品及一些企业技术将自己打造成一家“迷你IBM”公司,并帮助自己提高产品利润率以及更加广阔的发展空间。

据悉,戴尔高层在会上谈到了可以有效帮助企业管理被员工带回家用于工作的智能手机、平板电脑等个人设备的软件。此外,这些高管还谈到了最新版本的Toad Business Intelligence,新版Toad Business Intelligence Suite提供了一系列增强功能从而可以进一步实现复杂数据环境中的自助商务智能。

戴尔软件部门主管约翰-斯文森(John Swainson)将软件形容为整合公司硬件部门和新型信息服务产品的“催化剂”。值得一提的是,在此次会议中还出现了一个小插曲,由于斯文森此行还需要参加Visa董事会议,因此他着正装参加了戴尔的软件整合大会,而这样的穿着在软件行业并不常见。

戴尔表示,公司软件业务未来年营收将达到15亿美元,但该公司并没有透露具体什么时候可以实现这一目标。 Read more…

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戴尔计划将中国区销售店铺数量增加一倍

April 12th, 2013

戴尔计划在未来的两到三年内扩大它在中国中小城市的业务范围,将中国区销售店铺的数量增加一倍,以缓和全球个人电脑出货疲软给公司业务造成的冲击。

虽然戴尔尚未理顺公司的私有化计划,但这并不影响它向欠发达地区进军的决心。戴尔亚太地区最终用户计算销售业务执行主管彼得马尔斯(Peter Marrs)称,私有化计划演变成三国演义的态势给公司未来的发展方向增加了不确定性因素,但这应该不会影响公司对亚洲和其他发展中国家追加投资的计划。

马尔斯在电话中表示:“到目前为止,我并没有看到公司私有化计划对我们在新兴市场的投资计划造成任何影响。”

他补充说:“我们打算在未来的两年内将中国区的销售店铺数量增加一倍。对于我们来说,这是一个很大的计划,需要花不少的钱。”但他拒绝透露具体的预算数据。

戴尔的传统PC业务正面临着尴尬的困境,消费者们纷纷转去购买移动设备,而微软去年秋季发布的Windows 8操作系统也未能象预期得那样刺激PC需求增长。市场研究公司IDC周三发布的一份研究报告指出,今年第一季度全球个人电脑出货量同比减少了14%,创下过去20年来的最大降幅纪录。

针对个人电脑行业发生的变化,戴尔打算发布更多的平板电脑,包括在今年发布一款升级版Latitude 10 Windows 8平板电脑,以及可能发布的数款8英寸平板电脑。 Read more…

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戴尔高管:服务器业务领先惠普五年时间

April 10th, 2013

据国外媒体报道,对于惠普开始销售新一代低功耗Moonshot服务器系统,戴尔数据中心解决方案总监杜鲁·斯查克(Drew Schulke)周二表示,戴尔在服务器业务上领先惠普五年。

惠普首席执行官梅格·惠特曼(Meg Whitman)周一表示,小型、低能耗的Moonshot服务器将成为产业的“游戏更改者”。在某些方面,惠特曼的说法并没有错。惠普表示,与现有服务器相比,Moonshot服务器能耗降低89%,占用空间也将减少80%,成本降低四分之三以上。惠普称,对于适应新移动设备爆炸式增长的形势来说,这种改变是必需的;在保持服务器基本设计不变的情况下,新的服务器必须大幅降低能耗。

但是真正的变革还没有发生:使用ARM架构的处理器。智能手机和平板电脑已经采用了ARM架构的处理器。这是因为ARM架构的处理器目前只被设计用于运行PC和移动软件,还无法运行服务器软件。用计算机玩家的话来说,ARM架构的处理器还只是32位,不是64位。 Read more…

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戴尔拟开发ARM处理器的超级计算机

April 1st, 2013

据国外媒体报道,戴尔研发部门似乎并没有因为公司私有化计划演变成一场收购大战而受到影响,他们正在组装未来将推出市场的ARM超级计算机的原型机。

戴尔研究计算小组的组长蒂姆卡诺尔(Tim Carroll)称,戴尔对ARM超级计算机的外观设计有着明确的规划,原型设计和其他组件正在戴尔的实验室里进行测试。

卡诺尔称:“这是一个针对具体问题的解决方案,ARM将有自己的市场。 市场会告诉我们它的市场在哪里。”

大多数智能手机和平板电脑都使用的是ARM处理器,而且ARM处理器对于服务器的吸引力也越来越大。高能效CPU有助于降低数据中心中的服务器能耗,同时提供足够强的处理能力去处理快速执行的网络搜索或社交网络指令。 戴尔已经准备为客户们提供一款中低端ARM服务器原型机。

卡诺尔称,ARM处理器可有限应用于超级计算机之中,具体情况视工作负载而定。ARM处理器可以降低每机架每浮点的成本,有些组织将大胆地把ARM处理器应用于超级计算机之中。 Read more…

戴尔大股东明确反对私有化交易 收购方不愿提价

February 9th, 2013

据国外媒体报道,全球第三大PC制造商戴尔周五向美国证券交易委员会(SEC)提交报告,称公司最大的独立股东美国东南资产管理公司(Southeastern Asset Management)已致信公司董事会,称迈克尔·戴尔(Michael Dell)和私募公司银湖提出的244亿美元的私有化收购要约“极大的低估了”公司的价值。

东南资产管理公司目前持有戴尔约8.5%的股份。该公司在信中表示,2月5日宣布的13.65美元的收购价格过低,戴尔应当值每股24美元。东南资产管理公司在信中还表示,“我们保留并且打算利用我们能够利用的各种选择反对这个提议的交易。这些选择将包括但并不仅仅局限于代理权争夺战、法律诉讼和特拉华州的法定权利等。”

在经历了为期6个月的谈判之后,戴尔首席执行官迈克尔·戴尔和银湖在本月同意通过杠杆交易私有化戴尔,这也将是自2007年以来科技产业最大规模的杠杆收购交易。如果此交易在目前的价位完成,东南资产管理公司无疑将是最大的亏损者。美国投资银行Bernstein分析师托尼·萨科纳吉(Toni Sacconaghi)预计,东南资产管理公司买入戴尔股票的均价为每股20美元。按照13.65美元的收购价格计算,该公司将至少亏损8.25亿美元。

截至目前,银湖发言人夏洛特·麦克鲁姆(Charlotte McCrum)及戴尔发言人大卫·弗林克(David Frink)均对此报道未置可否。 Read more…

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微软贷款给戴尔:一个聪明的赌注

February 6th, 2013

《华尔街日报》日前发表分析文章称,微软出资20亿美元参与戴尔私有化的交易就像是一场赌注,因为微软在支撑自己最大客户之一的同时,还需要不惹怒其它所有的客户。

微软表示,出手参与戴尔的私有化交易,旨在维持公司间的网络,帮助销售其软件和服务。微软此前已这样做过。该公司曾向诺基亚注资数十亿美元,让诺基亚在智能手机中使用自己的软件;并曾向雅虎付费,来支撑自己的必应搜索引擎。

微软向全球第三大PC制造商戴尔提供的贷款,只是该公司一笔金额很小的赌注。截至2012年年底,这家公司账面的现金和短期投资总额已经达到683亿美元,且每月都能够获得大约20亿美元的现金。

不过作为戴尔的债权人,微软可能会看到自己与其它硬件合作伙伴之间的关系出现磨损。在措施了平板电脑和智能手机等快速增长的计算设备市场之后,为实现自己的商业目标,这家Windows厂商已越来越多的冒这样的风险。

去年,当微软开始销售自己的平板电脑Surface后,该公司已经惹怒了一些PC制造商。如今,微软将不得不平息其它PC制造商的顾虑,即不会偏袒戴尔,忽略惠普、联想集团和宏碁。自Surface发布以来,惠普和联想集团已经开始生产搭载了谷歌(微博)操作系统的笔记本电脑。一些市场分析师表示,与戴尔的交易,将让其它PC制造商在与微软就软件授权问题谈判时,获得更多的话语权。

微软前高管、风险投资人布拉德·斯尔沃伯格(Brad Silverberg)表示,“对微软而言,当推出Surface就已经意味着破釜沉舟。这家公司与PC制造商的关系将永远不再相同。”

微软在周二表示,“公司致力于整个PC生态系统的长期成功,以及通过各种方式大力投资以建设未来的生态系统。我们处在一个常变常新的行业。我们将一如既往地寻求各种机会,来支持致力于在微软平台上进行创新和发展业务的合作伙伴。”截至目前,微软发言人拒绝就此发表进一步的评论。 Read more…